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　　2021年9月2日，北京证券交易所正式宣布设立，次日完成注册登记，并于当年11月15日揭牌开市。五年来，北交所经历了初期改革“试验田”的探索阶段，逐步成长为聚焦创新型、专精特新中小企业的核心服务阵地，市场规模、投资者体量、交易活跃度实现跨越式增长，精准服务中小科创企业的市场定位愈发鲜明。

　　立足新起点，在市场体量持续扩容、企业基本面稳步向好的背景下，北交所该如何补齐市场短板、畅通投融资双向循环，真正打通创新型中小企业长效融资发展通道？

　　从开市之初的81家企业，到如今扩容至339家；合格投资者跨过千万门槛、成交规模实现量级跃升。五年时间，北交所完成了一次看得见的规模跨越。而在各项亮眼增长数据之下，南开大学金融发展研究院院长田利辉观察，一组组增长的数据背后，更深层的变化正在发生，这块资本市场改革“试验田”，正加速成长为多层次资本市场的关键一环。

　　田利辉：5年在资本市场的发展历程中并不算很长，但是北交所交出的答卷却分量十足。合格投资者从400多万户到突破1000万户，日均成交额从不足10亿元跃升到200亿元以上。这些数字的背后，最大的变化是定位的清晰化。专精特新企业占比约80%，2026年新股当中小巨人的占比高达91%，北交所已经从一块改革的“试验田”成长为中国资本市场不可或缺的战略拼图。

　　聚焦专精特新、服务科创小微，是北交所五年发展鲜明的核心底色。自设立以来，北交所坚守差异化发展定位，深耕创新型中小企业服务赛道，重点吸纳掌握核心技术、扎根细分赛道的优质企业登陆资本市场。有效填补了中小科创企业的直接融资空白，为细分领域硬核科技企业的成长壮大，提供了关键的资本支撑。

　　北交所2026年半年报数据显示：

　　板块上市公司上半年合计营收1385.66亿元，同比增长15.11%；归母净利润117.83亿元，同比增长17.58%。

　　超八成企业实现盈利，盈利面达83.19%；七成企业营收同比上行，增长基本面扎实稳固。

　　其中次新股表现格外亮眼，净利润增速达到59%，大幅跑赢板块平均水平，为市场注入强劲的增量活力。

　　从行业维度观察，战略性新兴产业成为上半年北交所上市公司业绩增长的重要支柱。

　　部分企业乘着下游需求回暖、产品价格上行的东风，盈利能力得到明显修复提升；

　　新一代信息技术产业同样保持较快增速，伴随人工智能相关需求加速释放，板块内企业归母净利润同比增长近15%。

　　华源证券北交所首席分析师 赵昊：今年上半年，北交所上市公司的一个财报特点，就是企业增长动力正进一步向技术创新和产业升级转换。一些传统制造企业依托技术改造、产品升级培育出新的增长曲线，AI、新材料等新兴赛道，则不断释放出新的业绩增量。

　　在扩容提速、发展成果丰硕的同时，北交所迈向高质量发展路上，依然面临亟待破解的瓶颈。投融资双向循环尚未完全打通，机构长期资金配置深度不足，成为制约市场功能充分释放的核心卡点，也是下一阶段优化市场生态的重要突破口。

　　二级市场层面，今年北交所新股发行节奏显著提速，前8个月新股申购数量超越2024、2025两年全年总和。依托无市值底仓、按比例配售的制度优势，板块打新热度居高不下，叠加新股上市后的高赚钱效应，增量资金持续入场，但行情分化愈发明显，年内新股首日涨幅最高超600%，部分传统制造业新股涨幅仅20%至30%。田利辉分析指出，市场行情正从资金炒作转向基本面定价，业绩兑现能力、技术壁垒与赛道景气度，成为资金择股的核心标准。

　　回望五年发展历程，北交所完成建市场、搭制度、聚企业、引资金的基础布局，实现了从探索试点到规范成型、从体量空白到生态初具的跨越式发展。如今，市场已告别粗放式规模扩容，迈入提质增效、优化生态、做强服务功能的全新发展阶段。未来，随着指数化产品持续落地、跨板块投资者互联互通持续深化、制度体系不断完善，北交所将持续疏通中小企业融资堵点，精准赋能科创企业成长，为培育新质生产力、推动实体经济转型升级注入源源不断的资本市场活水。

　　监制丨樊新征

　　记者丨邢斯嘉

　　(中央广播电视总台中国之声)